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过去十年,苹果在开拓全新疆界方面几乎没有进展。他们已经放弃了研发十年时间、投入超过千亿美元的智能车业务,库克期待颇高的混合现实产品Vision Pro又因为价格太高和体验不成熟而缺少市场,陷入困境。
核心技术的掌握制约着企业盈利能力。对比研发投入强度,米其林、普利司通、固特异等外资巨头对于研发普遍都超过了营收的5%,而中国轮胎企业投入如此之多的资金研发的却寥寥无几。这种差距直接反映在产品结构上:外资品牌18寸及以上大尺寸轮胎市场占有率较高,而中国轮胎企业还处于冲刺大尺寸市场的阶段。
然而,从双洲科技的业绩表现来看,其2024年营收增速不及10%,且2024年净利润刚刚扭亏为盈,录得363.44万元,且2023年到2024年其净资产均为负。以上基本面是否足以支撑起其1.5亿元的整体估值?
► 做结构:从日本失去二十年的经验来看,在人口、地产、杠杆等周期拐点后,可支配收入增速放缓、人口及家庭结构变迁、利率持续偏低的背景下,投资和消费业态均发生模式转变,投资者更倾向于寻找具有稳定回报或成长性回报的结构性机会,整体表现为科技、出海、分红和新消费跑赢基准指数。
关于美联储的降息,我想引用一句话,我觉得说得非常好:对于美联储来说,现在出的任何问题都是关税带来的问题;而如果降息导致了通胀变成一个永久性的问题,那就是美联储的过错。所以对于美联储来说,它有很充分的动力去等一等,看看关税带来的价格冲击过去了之后,再去做降息。我觉得现在市场的基本假设有它自己的道理,就是只要没发生那种迫在眉睫的经济风险或市场危机,它就不会着急。