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中金公司认为,红利策略不但在震荡市里表现占优,从配置角度看,适合作为组合压舱石,值得长期持有。从过去十年的表现来看,红利策略只有在大级别牛市行情下才跑输主流股指,而在震荡和下跌行情中,红利更是一骑绝尘。
最终交易预计将在7月24日或之前完成。迪士尼将在其“归属于非控股权益的净收入”中记录这笔付款,这将减少其第三财季利润表中“归属于迪士尼的净收入”。预计这不会影响迪士尼此前对2025财年调整后收益的指引。
10合约的第一轮运行动力:考虑到2024年12月~2025年2月时市场对新季苹果关注度(持仓量角度来看)较为有限,本轮AP510(25/26产季的10合约)行情可能是从3月下旬启动。而这一初期启动的动力可能是与04、05合约上行行情的情绪共振。从时间节点来看,04、05合约上行行情的启动则可能与3月25日公告的交割库调整有关。第一轮动力大致在3月25日后至4月中旬。
值得注意的是,虽然较定价基准日的股价有所上浮,但还是有不少中科曙光的投资者认为定价及换股比例没有达到心理预期。部分投资者指出,中科曙光本来就持有海光信息股份,其市值也应该包括这部分股份,且中科曙光的资产净额及资产总额还高于海光信息,所以不能接受这一换股价格。
► 风险溢价快速回落后已计入充分,无风险利率仍有部分下行空间。关税风波过后,风险溢价已从关税初期的8%快速回落,尤其双方关税下调后恒指风险溢价已下降至最低5.9%,接近今年3月中旬以及2023年初市场高点时水平。不过我们认为当前的关税水平显然并不意味着不确定性已经消除,甚至当前的水平可能是未来一段时间“最好”的情形。后续国内政策尤其是财政发力以及科技领域的突破等方面也是带动情绪修复的重要催化剂。短期看,无论是DeepSeek资产重估、去年“924”行情、还是2023年初疫情放开时期的市场情绪,恒指风险溢价6%似乎是一个重要的关口,短期情绪修复的空间或许有限。