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4)公司经营与盈利方面,中国企业经营状况整体有所回暖,业绩真空期内公司盈利对投资者情绪的影响或较小。受中美贸易局势不确定性的影响,最近2个月各大类产业的景气分位指标均出现了不同程度的回落;其中金融、制造、基地产业的景气度回落幅度较大,而消费、科技、医药的回落幅度较小。随着中美贸易局势缓和,截至5月底中国企业的经营状况指数及销售前瞻、利润前瞻、融资环境、库存前瞻等分项前瞻指标均出现止跌企稳。6月处于上市公司业绩真空期,虽然分析师对2025年全年的盈利预测相较于历史同期略低,但该指标目前的参考价值并不大。后续建议继续关注外贸型企业“抢出口”带来的销售增加和美国对华加征10%关税负面影响的相对强弱。
田利辉认为,支付机构的洗牌是行业合规化、专业化、集中化的必然过程。未来,头部机构将主导综合生态,中小机构则需通过技术升级、场景创新和精准定位实现差异化生存。尽管预付卡领域面临挑战,但数字化转型和细分市场挖掘仍然存在结构性机会。中小机构突围有三条路径:差异化竞争、技术合作和跨境发展。可以考虑聚焦农村电商、医疗教育等细分领域收单业务,或拓展东南亚、中东等新兴市场,通过本地化合作寻求业务机会。
宏观方面,中美领导人通电话之后,双方经贸团队于周一在伦敦进行会谈,贸易紧张局势有所缓解,短期对市场有一定的利多效应。但阶段性休战之后,中美结构性矛盾依然存在,对贸易谈判的结果不宜过度乐观。国内方面,央行在资金面上仍维持宽松;房地产等板块仍处于震荡筑底的过程中,对黑色系商品的需求提供的支撑不足。