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在超长期特别国债常态化发行背景下,本文分析其二级市场特征,发现超长期特别国债与普通国债在流动性、投资者结构及定价机制方面并无实质差异。实证检验发现,在控制了基本面因素后,超长期特别国债的供给并不会显著影响其收益率。
1. 债务风险积累。激进的举债模式可能导致严重的财政失衡,德国政府未来四年额外增加1万亿欧元债务,德国总债务增加约40%,未来十年内国家债务比率可能升至GDP的80%,未来偿还压力巨大。在加息周期背景下,德国新增债务的融资成本将上升,预计未来每年光债务利息支出将高达500亿欧元。
销售疲软持续:2024年营收同比降26.3%,净亏损494.78亿元;2025年一季度营收再降38.3%,净亏损扩大至62.46亿元。创始人王石近期罕见发声,强调自身对万科的责任,表示正尝试与决策层联系以"保护投资者及员工福祉"。
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陈伟民作为怡亚通“元老级”高管,拥有丰富的经营管理经验,此次接任总经理一职,将面临提升公司盈利能力等挑战。怡亚通近年来白酒业务营收逐年下滑,2020年至2023年白酒业务整体营收从63.71亿元降至33.02亿元。2024年怡亚通营收从上年的944.22亿元降至776.16亿元,归母净利润仅为1.06亿元,营收与利润严重背离。