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中国钢铁工业协会提到,汽车行业是钢铁行业的主要用钢行业,也是重要的高端钢材消费行业,像汽车板、硅钢等品种在汽车行业大量应用。汽车企业“卷”价格,上游原料供应商倍感压力,钢铁企业对此深有同感,严重冲击了企业的稳健经营。据钢厂反映,近年来汽车企业开展极致降本,不断要求钢厂降低汽车板价格。去年以来,部分主机厂要求钢厂汽车板供货降价要求超过10%,远远超出钢厂可接受的能力。在当前的钢铁市场环境下,汽车板作为钢铁行业头部企业的拳头产品,目前已基本没有毛利,而汽车企业还在要求钢厂降价。甚至有部分汽车企业依托自身供应链金融平台,在钢铁等上游企业供货后,迟迟不给货款,延迟几个月才通过企业汇票支付,把本该自己承担的融资压力和融资成本,通过这种合同“账期”的方式转嫁给上游供应商,并不断拉长供应商账期,导致钢厂资金压力倍增。

车企供应商付款周期缩短或成趋势,利好汽车零部件行业。随着车企付款时间缩短,零部件企业应收账款和票据周转天数有望下降,资金占用情况减少,资金利用效率有望提升;过往较多企业按应收账款金额计提一定程度坏账准备影响表观盈利,预计随付款周期减少汽车零部件企业坏账准备规模有望下降。

新能源电控/服务器电源贡献新增长:2024年全球新能源汽车销量超过1700w,三电系统作为新能源汽车核心成本占比50%,其中电控系统成本占比约5.5%,市场空间大。公司通过收购智新控制战略性切入新能源汽车电控领域,主要产品包括VCU/MCU/BMS等,主要客户包括东风集团、广汽集团、北汽福田、吉利汽车、一汽红旗等,2025年公司已经进入双电控装机量TOP 10。数字电源板块,公司服务器电源产品有望受益于AI服务器需求持续高增,当前公司构建了覆盖550-8000W功率段的服务器电源全场景方案,大功率模块成功导入头部AI服务器厂商,单机柜供电能力突破30KW。同时公司构建"光储充一体化"产品矩阵,进一步丰富公司产品线。

(资料参考:东吴证券《深度:创新突破,出海拓疆》,2025.6.6)

花旗将美联储下次降息时间的预期从7月份推后至9月份,目前预计美联储今年将降息75个基点,其中9月、10月和12月各降息25个基点。

展望未来,东方金诚研究发展部执行总监冯琳指出,接下来稳增长、稳外贸政策不会松劲,下半年财政会加力促消费扩投资,央行将大概率继续降息,针对困难外贸企业的定向金融支持政策有望出台。袁闯表示,支持稳市场稳预期的一揽子金融政策已经落地,叠加出口对国内经济压力有望缓和,预计宏观政策再次加码发力节奏将相应后移。

负债结构优化,关注高净值客户

同时,黄汉权也指出,也要避免过度竞争,内卷式竞争,现在的新能源汽车,光伏,看着量很大,出口的汽车世界第一,但是汽车企业没有几个挣钱。

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