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更深层的危机来自增长逻辑的扭曲。为追赶跨境电商热潮,瑞贝卡将资源过度倾斜于独立站等新渠道的推广,激进的营销投入吞噬了利润空间。但流量狂欢背后,企业对渠道整合与用户留存的关键能力培育滞后。线上渠道的野蛮扩张并未转化为产品溢价能力,反而加速了传统经销商体系的瓦解,造成新旧渠道的互搏困局。
从业绩来看,在最新一次的招股书中,喜马拉雅已经开始讲出盈利故事。2023年喜马拉雅收入61.6亿元,其年内收益约37.36亿元,经调整收益为2.24亿元。这是喜马拉雅成立十年来首次实现年度调整后的盈利,此前2019至2021这三年里公司亏损超过20亿元。
目前,华为汽车业务主要分为三部分:零部件供应模式、Huawei Inside(HI)全栈解决方案模式以及深度参与的鸿蒙智行模式。其中,鸿蒙智行作为华为深度参与的智选车模式,2024年全年交付量超43万辆,其中问界新M7单一车型就贡献了19.7万辆。
著名经济学家宋清辉向《港湾商业观察》指出,“增收不增利”甚至“利润侵蚀”的现象,是企业健康状况的危险信号。华曦达纯利率的持续下滑揭示了其在运营层面可能存在的深层次问题,或意味着公司的内部管理效率和费用控制能力正在减弱,其规模扩张的背后或是盈利能力的严重“失血”。对于寻求上市的公司而言,这无疑将会引发投资者对其增长质量和长期盈利能力的严重质疑。如果不能有效遏制这一趋势,即使未来成功上市,其估值也可能受到显著影响。
博纳影业已采取一系列整改措施,包括在2024年度报告中进行相关披露,加强内控运行程序,提高风险防范能力;对董事、监事、高级管理人员进行合规培训,提高信息披露水平;全面梳理制度,修订公司制度,优化关联方及关联交易的管理。