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关税政策大概率继续推进，作为特朗普任期内重要的财政收入来源不会被“轻易放弃”。当前16~17%的有效税率或带来年均3000~4000亿美元的关税收入，基本可以覆盖“大而美”法案未来10年增加的3万亿美元赤字。换言之，美国当前“需要”维持有效税率在这一范围，以支撑财政扩张的力度。因此，尽管特朗普援引IEEPA加征的“对等关税”当前面临被贸易法院“全盘推翻”的风险，但其仍可能通过301条款、201条款以及232条款来推动关税《关税政策的可能路径与影响》，比如6月4日，特朗普已经宣布将根据232条款加征关税的钢铝制品税率由25%升至50%，我们测算有效税率将额外抬升0.7个百分点。
回到铜的问题。长期来看，铜的需求是跟着人类的电气化、工业化和城镇化增长的，我从来不担心。铜的长期问题更多是一个供给问题。供给有两个问题：量和成本。成本大体上是跟着CPI涨的。目前看，供给问题有了一些解决的曙光，因为ESG是严重限制供给的。以前做勘探，挖一勺土赚一勺钱。有了ESG之后，你从一开始就要做一个十年规划，这对很多勘探公司来说太难了。所以ESG确实是限制了一些勘探。但矿山不是蘑菇，下个雨明天就长出来，它有建设周期。在这个建设周期里，供给还是处在一个比较紧的情况。
一个指令，无人配送车缓缓驶出开始“送货”；一键下单，载着商品的无人机即刻起飞，完成配送任务；一部手机，鲜花交易线上完成，省去了中间多个环节，买卖双方均受益……随着互联网技术不断发展成熟，数字经济、居民服务等领域的新模式、新业态不断涌现，成为新的重要增长点。今年一季度，全市互联网和相关服务业、文化体育和娱乐业营收实现较快增长，增速分别达73.4%、17.5%。
本着从哪跌倒就从哪爬起来的精神，Craig重点介绍了苹果的新动作：基础模型框架（Foundation Models Framework）——全新API允许第三方开发者调用Apple Intelligence核心的大语言模型，并将其集成至应用程序中。通过基础模型框架，开发者可将苹果的端侧模型直接集成到应用中，基于Apple Intelligence构建功能，实现离线运行、隐私保护且无推理成本。
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