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1、中国中小企业协会:中国中小企业协会发布数据,5月中国中小企业发展指数(SMEDI)为89.5,较4月上升0.3点,结束2个月下降后,回升明显。其中,分项指数7升1平、分行业指数6升2降,分区域指数3升1降。
问题的关键是相对差距而不在绝对水平,核心在于居民和企业感受的回报预期低于成本,即私人部门面临的融资成本与回报依然倒挂。我们测算中国实际利率2.2%与自然利率0.6%之差达到1.6ppt,仍高于美国,后者实际利率1.8%与自然利率1.0%之差为0.8ppt。进一步以地产为例,持续的货币宽松使得居民部门的购房成本已经低于3%,但面对平均不到2%的租金回报,这一水平依然不够低,这也是为何房地产近年的每一轮反弹都无法持续的原因。因此,投资回报率预期较低,但融资成本却不够低,尤其是扣掉价格的实际利率依然偏高,抑制了私人部门主动加杠杆的意愿。
凯石澜龙头经济一年持有混合,作为公司的代表性产品之一,自成立以来,业绩走势犹如一条波澜不惊的曲线,未能在市场中掀起一丝波澜。在市场上涨阶段,其涨幅落后于同类基金平均水平;在市场下跌时,又难以有效控制回撤,导致投资者收益不佳。从持仓来看,该基金的投资策略似乎缺乏明确的主线和灵活性,在行业配置和个股选择上,未能精准把握市场热点和趋势,错失了诸多投资机会。
商业航天不仅是市场行为,更是国家战略。美国太空探索技术公司(SpaceX)通过可复用火箭技术降低发射成本,其“星链”卫星已超8000颗,占据全球频轨资源先机。中国同样面临卫星互联网建设的紧迫需求,如“星网工程”和G60星座计划,亟需提升发射能力。北京作为中国航天发源地之一,拥有全国50%以上的航天核心研发单位,具备技术、人才和产业链优势。政策层面,北京推出全国首个商业航天专项支持政策,设立保险补贴、成立服务专班,并发布《北京市加快商业航天创新发展行动方案(2024—2028年)》,推动空天产业集群化发展。