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相比上一轮新消费(2017-2021年),本轮新消费有如下显著特点:1)Z世代的悦己消费结合当下的口红效应,有显著的高频情绪消费特点。上一轮年轻人的新消费主要体现为婚姻产业链上下游的消费升级。2)消费理性化导致性价比品牌份额提升,以及对零售渠道效率追求。上一轮新消费体现为大量的品牌消费升级,以及以直播带货、抖音引流为代表的高费用渠道兴起。“场”变化巨大且最不稳定,当下线上流行低成本的企业家IP引流,小米集团、毛戈平是典型代表;线下折扣零售兴起迎合理性化消费需求。3)科技消费品创新大量涌现,上一轮是数字化带动下的产品创新,本轮是AI+带动下的产品创新。4)国货崛起不一样,上一轮是国产品牌替代外资品牌,但创新不多;本轮如毛戈平、老铺黄金等以中国本土特点产品实现真正的国货替代。5)国际竞争力明显增强,部分新消费企业具备全球拓展能力,展现中国产品、文化、科技、商业模式的全球影响力在提升,未来中国消费行业会出现中国的星巴克、戴森、耐克、迪士尼等公司。
另外,从产业链的复杂程度上,光伏比汽车、钢铁这些行业都要简单得多,只有四个环节。环节越简单,资产越轻,洗牌就越容易。像电商、快消等行业,虽然行业规模体量巨大,但洗牌速度就会快,像越是重资产投入的行业,洗牌就越艰难。
2017 年,凯石基金成功获批 “私转公”,这一举措在当时备受瞩目。彼时,市场对凯石基金寄予厚望,认为其凭借陈继武的资深背景以及在私募时期积累的投研实力,有望在公募市场开拓出一片新天地。“私转公” 模式被视为一种创新尝试,为私募基金向更广阔的公募领域进军提供了范例,凯石基金也怀揣着在公募市场大展宏图的壮志雄心,试图打造一个具有独特竞争力的公募基金品牌。
今年春季出现的一个关键变化,是汽油价格跌至四年来的最低水平。石油价格作为汽油价格的最大驱动因素,数周来一直徘徊在每桶60多美元的低位,而传统的春季季节性价格飙升并未出现。