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应对这种市场最好的策略就是：1）低迷的时候积极介入（有托底），但亢奋的时候适度获利（防透支）；2）聚焦结构性机会，这在过去一年中都十分可靠。而衡量低迷和亢奋，一个行之有效的框架是加权后的风险溢价。我们测算港股市场今年盈利基准增速4-5%，30%的关税或拖累盈利增速下滑2ppt至2%，估值则整体空间有限。具体到点位测算上：
“我们项目本来就是装配式建筑、绿色建筑，也有全屋智能配套，现在又增设了室外阳台，‘好房子’的要素更齐全了。”在元启销售中心，销售人员告诉记者，与以往的飘窗相比，室外阳台的设计增添了家庭活动空间，提升了居住舒适度，得房率可以达到90%。
2025年5月，城投债融资需求整体减弱，受财报季影响注册规模显著下降，但弱资质区县审批节奏明显提速，终止项目规模大幅减少。具体表现为：省级、地级市及区县级城投注册规模均下滑，私募公司债在地级市和区县级的审批反馈时间缩短，交易所审批效率提升。同时，置换隐债专项债发行明显放缓，1-5月累计发行1.63万亿元后，下半年剩余额度有限，安徽等地已开始关注资金使用合规性；吉林继宁夏、内蒙古后表态加快退出债务高风险省份行列，首批退出结果待公布。
从啤酒的用户画像看，2021年啤酒消费人群中85-95后占比45.8%，高于75后的30.5%，同时95后及00后消费人群正在崛起。2024年相关调查进一步指出，90后群体对风味与原麦汁浓度等品质指标的关注高于价格本身。
关税从非理性高位降至相对可谈判的水平。4月至今，美国对华“对等关税”一波三折：1）4月2日宣布对华加征34%，超出市场预期，2）逐步加码至“非理性”的125%，3）5月12日中美关税会谈取消了91%的反制关税，并且把34%中的24%也豁免90天，因此使得本轮关税整体水平从145%（20%芬太尼+34%对等关税+50%+41%）降至当前的30%（20%的芬太尼+10%的对等关税）。当前关税谈判进展下，中国经济受到的冲击幅度明显降低，参照上一轮中美贸易摩擦假设价格弹性0.8-1，我们测算54%的关税加征幅度仅小幅拖累GDP增速，如果后续24%的对等关税也予以取消，30%（20%的芬太尼+10%的对等关税）的关税加征对GDP的拖累幅度将进一步下降，均好于此前145%加征幅度下的拖累。
瑞贝卡近年来的战略失控首先体现在治理结构的漏洞上。控股股东非经营性资金占用的曝光，揭开了内部权力过度集中的疮疤。从2021年至2024年持续存在的信披瑕疵，折射出公司在财务透明度与合规意识上的系统性缺陷。当监管红线屡屡被触碰，资本市场对企业的信任堤坝已出现裂痕。
6月9日晚间，派斯双林生物制药股份有限公司（以下简称“派林生物”，证券代码：000403.SZ）发布公告称，6月8日，公司控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“胜帮英豪”）与中国生物技术股份有限公司（以下简称“中国生物”）签署了《收购框架协议》，胜帮英豪拟将所持派林生物21.03%股份转让给中国生物。
