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中国出口对美关税的敏感程度下降中国对美直接出口的依存度下降，加之全球财政扩张预期升温，中国出口或保持一定韧性。中国拥有完备的产业链，在全球工业体系中具有较强竞争力，这体现为中国近年来始终占据较高的全球出口份额。我们认为，尽管近年来美国对华关税压力显著升温，中国对非美国家的出口已占据较大份额，因此总出口的承压空间或有限。我们测算了中国对所有出口国家的HHI（Herfindahl-Hirschman Index）和CR4（前四名出口国所占份额），CR4从2013年的45%附近下跌至近期的31%附近，显示中国出口集中度的降低较为明显。近年来非美国家对中国出口增速拉动幅度整体大于美国拉动，这也体现出非美国家对出口稳定或有更重要的意义。我们认为这意味着，无论是基于转口贸易或是直接出口需求，中国整体出口表现有望一定程度上对美国关税压力脱敏，而更多挂钩于全球总需求表现。因此，今年以来人民币对美元升值，对一篮子货币贬值的形势或有利于中国对更广泛的贸易伙伴增加出口。另一方面，在美国关税压力下，非美国家均面临外部需求削减的风险，在负向的外需冲击下，非美国家或需求扩大财政支出以支持经济增长。依据IMF的预测[8]，全球主要国家均保持较大的赤字规模，较多经济体扩大财政赤字规模，2025年全球财政赤字将增长至5.1%，为2021年以后的新高水平。我们认为，非美国家普遍增加赤字的举措有助于填补美国需求的减少，维持总外需的相对稳定。综合来看，在中国产业链具备较强竞争力，非美国家财政扩张的环境下，中国出口或将在美国关税冲击下保持一定的韧性。
今日港股走势强劲，恒指收涨1.63%，盘中重回24000点关口，恒科指涨2.78%。科网龙头担纲冲高主力，快手-W涨超5%，美团-W涨逾4%，哔哩哔哩-W、阿里巴巴-W涨超2%，小米集团-W涨1.98%，腾讯控股跟涨。此外，阿里影业、金蝶国际双双涨逾11%。
其他观点认为，在过剩库存被消化之前，企业可能不会提高价格。由于4月之前的库存过剩，消化库存可能还需要几个月的时间。根据截至5月23日的信息，美联储最新的褐皮书显示，计划转嫁关税相关成本的企业预计将在三个月内实现这一目标。
飞天茅台批价下滑至2000元/瓶所产生的涟漪也同步影响到经销商与终端市场的情绪。小编走访北京部分终端市场发现，目前53度飞天茅台在烟酒店内售价约2100—2300元/瓶。安贞附近烟酒店店员表示：“53度飞天茅台目前售价2150元/瓶。如果不着急用酒，可以等到7月中旬入手。以往年来看，8月之后会出现小幅上升为中秋节、国庆节做准备。”除终端市场价格外，目前在饿了么App上，53度飞天茅台售价多集中于2000—2100元/瓶。
合资公司将协同公司数字文商旅的业务版块快速发展，提升文旅项目游客体验及文旅消费客单价值；预计未来合资公司将与公司文商旅版块共同开发并整体承接湖南省内其他多个文旅项目数字化运营，创造更多板块盈利。
阮晨杰在业绩会上向《科创板日报》记者表示，南芯科技将继续围绕高端消费电子、汽车电子、工业、AI、通信等领域布局，今年也将有更多新料号推出、量产，在公司业务规模继续扩大的基础下，预计今年在高端消费、汽车、工业等领域的收入占比有望进一步提高。
