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最新观点：1）主机：新参与者持续涌入，基于场景应用的新品比例提升。中短期我们看好具备细分场景快速落地能力的主机厂，长期看好：①综合技术积累深厚、产品生态格局好的龙头企业；②制造能力突出，专业化全维度协助初创企业落地的代工企业。2）应用场景：25年关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中在工业物流、toB的机构养老、特种环境（转炉炼钢，电力巡检）、农业，以及toC的陪伴&玩具机器人。3）“大小脑”：政策、标准、产品与方案密集发布，真机数采中心+仿真训练+数据集标准共同推动数据规模和质量提升。4）灵巧手：应用定义产品，微型丝杠和微型减速器、各细分材料、传感器等均具备结构性机会，关注电子皮肤边际变化。5）零部件：一是关注头部企业量产机配套供应链相关机会，例如特斯拉25年5月股东大会中，潜在发布Gen3灵巧手的预期加强，关注T链确定性强的标的，以及轻量化、高能量密度、散热、续航等边际变化板块。二是产业化落地中，产业链核心硬件的无框力矩电机、丝杠、减速器、电机、传感器等零部件，以及决策系统的主控芯片、大模型算法及软件等环节。
目标市场：由于创新药在海外市场会有更高的价格水平，因此拓展海外市场将为 产品打开销售峰值空间。目前针对 HER2+ mBC 的国产 HER2 ADC 临床大都基于国内， 而映恩生物的 DB-1303 则从开发伊始就布局国际市场。 公司通过与 BioNTech 达成 BD 合作加速推进 DB-1303 的国际化。映恩生物本 身重视国际化战略，与国内的大多数 HER2 ADC 研发策略不同，映恩生物将 DB-1303 的早期临床（Ⅰ期爬坡等）放在国外，后期使得映恩生物能与 BioNTech 达成合作之后能够快速推动 DB-1303 的国际Ⅲ期临床，节约海外临床时间。 依据映恩生物官网显示，目前 DB-1303 有两项针对乳腺癌的国际临床：①针 对 HER2 低表达 BC 的Ⅲ期临床（DYNASTY-Breast02，合计纳入 532 例患者）， 据 Clinical trials 显示，该项临床于 2024 年 1 月 8 日正式启动，预计于 2026 年 5 月初步完成临床。正如上文图 27 分析，HER2 低表达 BC 患者数量庞大， 未来随着该药海外上市，将极大打开 DB-1303 销售天花板；②DB-1303 的 1L 治疗 HER2+ mBC 的Ⅱ期临床也在快速推进中。
雷军6月10日通过微博发文：在培训课程中，学员不断挑战高强度工况，偶有状况发生属实正常，这也正是培训的价值所在。但近日有大量小号在各平台散播各种谣言，性质极其恶劣，我们将启动法律程序，追究造谣者法律责任！
