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同时,欧洲央行管委Boris Vujcic表示,央行应该等到至少9月再深入讨论利率行动。“我们觉得我们现在处于非常好的位置,”这位克罗地亚央行行长在6月10日接受采访时表示。“现在值得等待更多经济数据,而且在我看来,再获得一份预测,然后再决定下一步行动,希望到时贸易关系也更加明朗。”
数据来源:同花顺,截至2025年6月10日。基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
整体上看,我们认为2025年港股市场风险溢价回落空间相对有限,基准假设下美债利率回落有望支撑2-3%的估值修复空间。虽然整体修复空间有限,但今年以来港股板块表现分化明显,尤其AI相关的科技互联网,以及“异军突起”的港股新消费大幅跑赢过去几年领跑的“高分红”。那么整体估值还有多少空间?
亚特兰大联储主席博斯蒂克也认为,迄今为止许多关税影响实际上还没有反映在经济数据中。他现在预计,美联储将不得不等待更长时间才能明确经济方向,并对利率作出任何改变。 “我们应该等待,看看经济会走向何方,然后再作出任何明确的决定。”
H1业绩改善显著,H2旺季加速复苏。25Q1电子行业A股上市公司营收合计为8595亿元,同比+18%;归母净利润为366亿元,同比+30%。 25Q1营收淡季环比24Q4旺季仍有增长,复苏态势明确。我们认为随着下半年旺季叠加库存去化结束,电子行业有望持续复苏。从细分板块来看, 25Q1功率、模拟半导体持续复苏,我们认为主因下游经过两年的库存,库存水平已到达较低水平。同时价格亦在底部企稳。而数字IC由于AI需求,营收利润增长强劲,同环比均有20%左右增速。下半年传统旺季来临,其余板块亦有望再添复苏动力。同时,工业、汽车领域或将迎来复苏。从库存端看, 25Q1,电子板块的存货合计为6787亿元,环比+9%,整体存货略有提升。从盈利端看,考虑到过去两年的下行周期电子板块产品价格已经有一定幅度的下跌,今年以模拟行业为代表的成熟制程厂商,有望实现盈利端的显著改善。