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2024年底、2025年初,阿里巴巴陆续出售了银泰、高鑫零售等非核心资产,以聚焦主业。下一财年,这两块业务将不再并表。高鑫零售2025财年营收为716亿元,银泰在2017年私有化前收入为65亿元左右,二者营收合计约800元。去掉这一部分,阿里巴巴2026财年要实现万亿收入,则增速要超过9%。
调研期间,何云一行参观了中国石化压缩机国产化制造基地、氢能装备制造基地,详细了解企业高端装备制造体系与新能源技术突破成果,对石化机械在自动化、智能化、信息化发展等方面取得的成绩给予了充分肯定。
第三点,我们刚才强调,我们虽然有更多的参与者入场,但是美团对长期发展是非常有信心的。因为我们很早投身于这个行业,在过去很多年,通过团队的不懈努力,包括整个生态系统内参与者的支持,我相信美团已经建立了不错的业务基础。我观察到消费者需求比较容易刺激,但是在供给侧是否能够形成有效的供给,比较健康的供给,这个需要长期培育。我们从最初原有供给的合作,到后面努力培育闪电仓,乃至小超市为代表的供给,我们已经做了很多年的努力。只有当整个供给侧配送侧平台和消费侧形成比较健康联动的时候,它才能够长期健康发展。这一点我们应该是比较有信心的。
消费电子:2025年Q1,智能手机/PC和平板电脑出货超预期,出货分别同比+1.5%/4.9%/8.5%,主要由于关税波动导致提前拉货,同时换机周期对PC拉动较为明显,国内消费电子补贴政策效果明显。从2025年初以来全球主要终端厂商推出新品来看,AI已成为配置升级的核心关键词,各厂商加速构建AI系统和软件生态,利用AI打破硬件壁垒成核心方向。同时折叠PC/桌面机器人等终端形态创新密集。AR眼镜赛道,今年为AI+AR拐点年,关注光学显示增量环节。2025年,Meta、百度、小米、三星、Rokid、雷鸟、Amazon等多家厂商都将发布AI眼镜和AR眼镜。2025看AI眼镜放量元年和AR眼镜的产品力拐点年。下半年看好Micro-LED、光波导和SiC材料三大增量赛道。